FONDO DEL MES: JPM PACIFIC EQUITY FUND A ACC EUR

JPM PACIFIC EQUITY FUND A ACC EUR

LU0217390573

Renta variable emergente

Fondo de renta variable que invierte (al menos un 67%) en acciones de compañías situadas dentro en la zona llamada “cuenca del Pacífico” (incluido Japón), más concretamente en la denominada “cuenca de Asia Pacífico”. Esto comprende la inversión en compañías localizadas en territorios que están alrededor de la costa del Océano Pacífico, como Australia, Hong Kong, Nueva Zelanda, Singapur, China (incluidas Acciones de tipo A), Indonesia, Corea del Sur, Malasia, Filipinas, Taiwán o Tailandia. Aunque no pertenece a la cuenca, el fondo también invierte en la India.

Gran parte son países considerados mercados emergentes, así que el fondo podría encuadrarse dentro de la categoría de renta variable emergente, muy centrado como hemos visto en Asia Pacífico. De hecho, su índice de referencia es el MSCI All Country Asia Pacific Index.

Quede bien claro que no se trata de una idea comercial, sino de una alternativa de inversión que siempre recomendamos valorar, de la mano de un asesor financiero, en función del perfil de cada uno. Recordando, además, que los resultados pasados nunca aseguran los futuros. En este caso, es una idea de diversificación para la parte de la cartera más agresiva.

Señalar que la selección de los valores se realiza bajo un enfoque “bottom-up”, que combina crecimiento y calidad, con la mirada puesta en la inversión en dos tipos de compañías:

  • Franquicias principales capaces de ofrecer un crecimiento consistente y sostenible a largo plazo (+/- 60% de la cartera).
  • Compañías con alto crecimiento de calidad y altas tasas de crecimiento en sus respectivas industrias (+/- 40% de la cartera).

Esta clasificación ayuda a los gestores a determinar el potencial de una empresa en función del riesgo y el retorno, así como su ponderación dentro de la cartera.

En dicha selección entran en juego dos participantes:

  • Por un lado los especialistas por país, que clasifican de 1 (fuerte compra) a 5 (fuerte venta) los valores en función de la convicción y de la valoración relativa. Se concentran en aquellas acciones calificadas como 1 y 2.
  • Por otro, los especialistas por sector, que clasifican las compañías en función de las dinámicas de los negocios y lo hacen en tres bloques: “premium”, “quality” o “trading”. Se concentran en acciones calificadas como “premium” o “quality”, aunque pueden también buscar alternativas de manera oportunista entre aquellas otras consideradas como “trading”.

Del intercambio de opiniones entre especialistas por país y especialistas por sector surge una cartera de altas convicciones (con menos de 70 títulos, cuando el índice de referencia incluye más de 1.000). Actualmente, a cierre del tercer trimestre de 2017, las principales compañías en cartera eran: Tencent, AIA Group, Keyence, Alibaba, ORIX, Nitto Denko, Ping An Insurance, CSL, HDFC Bank y PT Bank Central Asia.

Fruto de esa selección “bottom-up” los mercados más representados en estos momentos son Japón, China, Australia, Hong Kong, Taiwan e India; y los sectores los de finanzas, tecnología y bienes de consumo discrecional.

Dentro de la actual estrategia, el equipo gestor está detectando oportunidades sobre todo en tres áreas:

  • La llamada “nueva economía”, con China e India liderando el cambio hacia la digitalización.
  • El crecimiento de la riqueza en Asia, lo que afecta positivamente por ejemplo en el sector financiero.
  • Las reformas del gobierno corporativo, con un caso muy claro como es el de Japón.

Las acciones se venden –o se reduce su posición– cuando las valoraciones ya no son tan atractivas, cuando hay mejores oportunidades de inversión o cuando cambia la tesis (en el caso de las franquicias principales por el hecho de que el valor de la franquicia ya no sea defendible, y en el caso de las empresas de rápido crecimiento principalmente porque haya un deterioro de las ganancias).

El fondo puede invertir en activos denominados en cualquier divisa, cuya exposición se podrá cubrir o gestionar con respeto al índice de referencia. La clase elegida, sin embargo, no cubre riesgo divisa.

El fondo ha sido seleccionado, principalmente, en base a los siguientes criterios:

  • Es un fondo valorado por la normativa MIFID como producto ‘no complejo’ y, por tanto, apto para un inversor con su perfil de riesgo agresivo.
  • Potencial de la región de Asia Pacífico. Dentro de los llamados “mercados emergentes”, una de las zonas de mayor crecimiento y potencial es la de Asia Pacífico, donde encontramos economías con mucho dinamismo y compañías que mejoran día a día sus fundamentales, así como los estándares de gobierno corporativo. Este fondo invierte precisamente en los mercados de la cuenca de Asia Pacífico, incluyendo Japón, un mercado que después de muchas décadas de estancamiento retoma la senda de crecimiento. Dentro de su universo de inversión también incluye a Australia y Nueva Zelanda.
  • Crecimiento de calidad. El fondo invierte en mercados emergentes –que se caracterizan por ser mercados de alto crecimiento–, bajo un enfoque prudente, en cuanto que se prima la calidad de los negocios y el buen gobierno corporativo.
  • Estrategia probada. Aunque el fondo data del año 2005, la estrategia cuenta con un “track-record” muy largo, de casi 40 años: fue lanzada en Hong Kong en 1978.

Equipo especializado y experimentado. El fondo está gestionado por Aisa Ogoshi (en Hong Kong desde 2005 y al frente del fondo desde 2015), con la colaboración de Robert Lloyd (en Hong Kong desde 2009); juntos forman un equipo que se complementa muy bien y que, además, se beneficia de los recursos de la JPMorgan tanto en mercados emergentes en su conjunto como en Asia en particular (más de 100 gestores y analistas en 8 áreas).

Nivel de riesgo

Rentabilidad del fondo a 5 años

Rentabilidad del fondo a 5 años

Fuente: Morningstar Direct

Rentabilidad del fondo a 3 años

Rentabilidad del fondo a 3 años

Fuente: Morningstar Direct@LunaJoseM

 

@LunaJoseM

@Profim_EAFI

DESCRIPCION DE LOS RIESGOS INHERENTES A LOS FONDOS DE INVERSION

El valor del patrimonio en un fondo de inversión, cualquiera que sea su política de inversión, está sujeto a las fluctuaciones de los mercados, pudiendo obtenerse tanto rendimientos positivos como pérdidas.

A continuación, PROFIM les facilita el detalle y explicación de los riesgos y advertencias generales asociados a los fondos de inversión
en función de su tipología:

Detalle y explicación de los riesgos inherentes a las inversiones realizadas
por los fondos de inversión de retorno absoluto, mixtos y de renta variable:

 

  • Riesgo de mercado. El riesgo de mercado es un riesgo de carácter general existente por el hecho de invertir en cualquier tipo de activo. La cotización de los activos depende especialmente de la marcha de los mercados financieros, así como de la evolución económica de los emisores que, por su parte, se ven influidos por la situación general de la economía mundial y por circunstancias políticas y económicas dentro de los respectivos países. Además, al invertir, parte o la totalidad de su patrimonio, en renta variable, el fondo se expone a un riesgo general de mercado, sector y/o compañías, que puede venir determinado también por la situación general de la economía y por acontecimientos geopolíticos. En este sentido, los mercados emergentes suelen presentar una mayor volatilidad que los desarrollados.
  • Riesgo de divisa. Cuando el fondo invierte en divisas distinta a la suya, la apreciación o depreciación de las mismas puede conllevar la caída del valor liquidativo. Existen productos que cubren el riesgo divisa. Los inversores deben tener en cuenta que, pese a que el objetivo será cubrir el valor de los activos netos denominados en la divisa de referencia del fondo o la exposición a divisas de determinados activos (pero no necesariamente de todos los activos) del fondo pertinente, bien en la divisa de referencia de la clase cubierta frente al riesgo de cambio o bien en una divisa alternativa, el proceso de cobertura del riesgo de cambio podrá no proporcionar una cobertura precisa. Además, no existe garantía alguna de que la cobertura tenga resultados totalmente satisfactorios.
  • Los inversores en las clases cubiertas frente al riesgo de cambio podrán tener exposición a divisas distintas a la de su clase de acciones y también podrán estar expuestos a los riesgos asociados a los instrumentos utilizados en el proceso de cobertura.
  • Riesgo de “autor”. Los fondos cuya evolución está ligada a la convicción del gestor, asumen un mayor riesgo de equivocar la estrategia y/o los valores seleccionados.
  • Riesgo “índice”. Los fondos que siguen o replican la evolución de un índice no pueden desviarse (en lo fundamental) de su “benchmark”; por tanto, no pueden ir en contra del mercado cuando este se da la vuelta.
  • Riesgo de concentración. El riesgo de un fondo es mayor a medida que su cartera se encuentre más concentrada en unos pocos activos. Si, por circunstancias propias o ajenas al mercado, una o varias de sus inversiones reducen su valor, el efecto sobre el valor liquidativo puede ser importante.
  • Riesgo de liquidez (sobre todo en mercados emergentes). Aunque el gestor va a tratar de invertir siempre en los valores más líquidos, cuando lo hace en mercados no desarrollados, existe un mayor riesgo de no obtener liquidez inmediata en caso de necesitar vender ciertos activos. La inversión en mercados emergentes suele, por tanto, presentar un mayor riesgo.
  • Riesgo de “subyacente”. Al invertir en instrumentos derivados, el fondo queda expuesto a los riesgos de los mercados o activos subyacentes. A menudo, estos riesgos son mayores que en las inversiones directas.
  • Riesgo de crédito: La calidad crediticia de los activos en los que invierte el fondo puede deteriorarse, con el riesgo de que el emisor deje de cumplir con sus obligaciones de pago. Como consecuencia de ello, el valor de dichos activos puede bajar. Los riesgos suelen ser mayores para los títulos de deuda con baja calificación o “high yield”.
  • Riesgo de contraparte: El fondo puede registrar pérdidas si una contraparte incumple sus obligaciones contractuales. Importante a tener en cuenta si el fondo utiliza instrumentos derivados en mercados OTC (“Over The Counter”).
  •  Riesgo de sensibilidad a los tipos de interés. El valor de los títulos puede variar de forma significativa dependiendo de la evolución de los tipos de interés. Cuanta mayor sea la duración de la cartera (los vencimientos de los activos sean más a largo plazo), mayor será dicho riesgo.

 

Adicionalmente, PROFIM les informa de los principales riesgos contemplados por la entidad gestora en el documento “Datos fundamentales para el inversor” y/o folleto en referencia al fondo de inversión descrito:

  • El valor de su inversión puede subir o bajar, y podría recuperar menos de lo que invirtió originalmente.
  • Puesto que está gestionado con máxima flexibilidad, el subfondo puede experimentar una volatilidad elevada ya que puede adoptar posiciones de mayor tamaño, registrar un mayor nivel de rotación de las posiciones y, en ocasiones, tener una exposición significativa a determinados segmentos del mercado.
  • El valor de un título de renta variable puede subir o bajar dependiendo de la evolución de la empresa correspondiente y de las condiciones generales del mercado.
  • En los mercados emergentes podría observarse un nivel de riesgos más elevado (como unas prácticas menos desarrolladas en materia de custodia y liquidación, una mayor volatilidad y una menor liquidez) que en los títulos de mercados no emergentes.
  • El subfondo podrá invertir en Acciones A de China por medio de los Programas China-Hong Kong Stock Connect, que están sujetos a modificaciones normativas, limitaciones de cuota y restricciones operativas que podrían derivar en un mayor riesgo de contraparte.
  • El subfondo estará concentrado en determinados sectores de actividad y/o países y, por consiguiente, podría experimentar una volatilidad mayor que la de los fondos más diversificados.
  • El subfondo podrá invertir en valores de pequeña capitalización, que pueden ser menos líquidos y más volátiles, y conllevar un mayor riesgo financiero que los valores de compañías más grandes.
  • Las variaciones de los tipos de cambio pueden afectar negativamente la rentabilidad de la inversión. La cobertura de divisas con la que se pretende minimizar el efecto de las fluctuaciones de los tipos de cambio podría no dar siempre resultado.

 

Aviso Legal:

Esta ficha se la elaborado por PROFIM, y está dirigida exclusivamente para clientes con un contrato de asesoramiento financiero en vigor, con la finalidad de pueda comprender mejor la naturaleza y riesgos asociados al instrumento financiero al que se refiere. En la elección y descripción de este producto, se han tenido en cuenta las características y objetivos manifestados en  su test de idoneidad, y ha sido valorado por nuestro equipo asesor y de análisis desde el punto de vista de riesgo de mercado, de crédito, de liquidez, así como su grado de complejidad, teniendo siempre presente su perfil inversor.

Esta ficha no sustituye y tampoco modifica la información legal que sobre este instrumento financiero debe poner a disposición del inversor la entidad financiera o comercializadora, y la propia Sociedad Gestora, en particular, el documento o ficha de datos fundamentales para el inversor  (KIID), cuya lectura y comprensión le recomendamos antes de realizar la inversión. El documento con los datos fundamentales para el inversor, o en su caso, el folleto simplificado debe ser entregado, previa la celebración del contrato, con el último informe semestral publicado. En el folleto debe figurarel Reglamento de Gestión. Todos estos documentos, con los últimos informes trimestral y anual disponibles, pueden solicitarse gratuitamente por el inversor y ser consultados por medios telemáticos en la Sociedad Gestora o en las entidades comercializadoras, así como en los Registros de la CNMV.

Si no entiende cómo funciona este producto, sus características y principales riesgos puestos de manifiesto, le rogamos se ponga en contacto por escrito con su asesor en PROFIM para que pueda ampliarle o aclararle todas las dudas o la información que necesite. En cualquier caso, si considera que este producto financiero es difícil de entender, no deberá realizar la inversión.

 

Advertencias generales:

(1) Ante cualquier cambio que afecte al resultado de su test de idoneidad que mantiene suscrito con nuestra entidad, le rogamos lo ponga en nuestro conocimiento de manera inmediata.

(2) Los productos financieros no garantizados, no garantizan una rentabilidad, pudiendo incurrir en pérdidas en función del comportamiento de los mercados financieros. Los productos financieros garantizados, a  pesar de la existencia de una garantía ,pueden  existir cláusulas que condicionan su efectividad, y que pueden consultarse en el apartado donde se detalle la «garantía de rentabilidad» del folleto disponible al público elaborado por la entidad gestora, y la garantía podría no cubrir el riesgo de crédito de determinados activos.

(3) La venta o cancelación anticipada podría no ser posible o puede implicar pérdidas relevantes.

(4) El reembolso, rescate o la devolución anticipada de una parte o de todo el principal invertido están sujetos a comisiones o penalizaciones.

(5) El reembolso, rescate o la devolución anticipada de una parte o de todo el principal están sujetos a un plazo de preaviso mínimo relevante.

(6) El valor liquidativo de las participaciones de los fondos de inversión, depende del valor de mercado de los activos asignados y puede provocar pérdidas relevantes.

(7) PROFIM no asume responsabilidad por el contenido de la información de terceros, y los análisis y recomendaciones sobre productos financieros se basan en la información pública existente sobre estos, sin que tenga obligación de verificar su exactitud.

(8) Una menor clasificación del riesgo asociado a los instrumentos financieros, no significa que esté exenta de riesgo.

(9) Profim no garantiza un resultado concreto, y que los aciertos en recomendaciones pasadas no implican aciertos en recomendaciones futuras, y que las rentabilidades históricas o pasadas de las inversiones no garantizan rentabilidades o resultados futuros. Se informa expresamente en este documento de los riesgos que entraña las inversiones en los instrumentos financieros analizados y seleccionados, riesgos que por otro lado, el inversor debe conocer y tener en consideración antes de tomar una decisión de inversión, tales como la pérdida económica total o parcial de la inversión realizada. Profim no asume responsabilidad alguna por los errores que la información suministrada por terceros pudiera contener, y en particular, no asume responsabilidad alguna por cualquier pérdida patrimonial o perjuicio (directo o indirecto) del cliente que haya hecho un uso indebido de la información ofrecida.

(10) Cualquier información relativa a rentabilidades o resultados, simplemente son un dato a tener en cuenta pero nunca el más importante, y en cualquier caso, se refieren a los periodos comprendidos entre los doce meses anteriores y cinco años, según los casos, advirtiendo expresamente que cualquier cifra relativa a resultados o rentabilidades pasadas o rendimientos históricos no son un indicador fidedigno de rentabilidades o resultados futuros. El periodo al que se refiere este informe figura en el propio documento, debiendo tener en cuenta, que las recomendaciones actuales podrían no ser adecuadas en el futuro razón por la cual, debe tomar en consideración este documento en el momento y fecha actual de su emisión, a no ser, que explícitamente se indique lo contrario. En caso de figurar información relativa a divisas, se advierte expresamente al inversor que deberá considerar los posibles incrementos o disminuciones del rendimiento en función de las fluctuaciones monetarias. Cualquier recomendación o previsión que se realizara, bajo ningún concepto, será un indicador fidedigno de obtención de resultados o rentabilidades futuras. Las perspectivas de futuro que pudiera contener este información, son opiniones y como tales, susceptibles de cambio.

(11) Cualquier cita a una autoridad competente no debe inducir a pensar que la misma aprueba o respalda los servicios y productos a los que se refiere.

(12) Esta ficha ha sido elaborada en una fecha y situación de mercados concretos, motivo por el cual, en el futuro, debido a múltiples cambios legislativos, económicos, sociales y de mercado podría sufrir cambios. Le recomendamos mantenga actualizada la información de la ficha de datos fundamentales para el inversor disponible en la Sociedad Gestora.

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