FONDO DEL MES DE OCTUBRE 2019: BL EQUITIES DIVIDEND

BL EQUITIES DIVIDEND

Renta Variable Global

Fondo que invierte, a nivel global, en compañías que ofrecen una alta rentabilidad por dividendo. No tiene restricciones a nivel geográfico, ni sectorial; y tampoco en cuanto a distribución por divisas.

Aplicando un proceso de selección de activos denominado “Business-Like-Investing”, el equipo gestor trata de buscar compañías que sean capaces de generar libre flujo de caja, esencial para una sostenibilidad futura del dividendo. De esta manera, distinguen entre dos tipos de compañías:

  1. Por un lado aquellas que ofrecen un alto dividendo pero donde el potencial de ofrecer una rentabilidad por dividendo mayor a futuro es bajo (es decir, simples “pagadores de dividendos”).
  2. Por otro, aquellas que ofrecen una rentabilidad por dividendo más moderada, pero con un mayor potencial a futuro (es decir, “generadores de dividendos”).

Quede bien claro, antes de continuar,  que no se trata de una idea comercial, sino de una alternativa de inversión que siempre recomendamos valorar, de la mano de un asesor financiero, en función del perfil de riesgo de cada uno. Si Vd. no cuenta con el asesor financiero más adecuado para las actuales circunstancias de mercado le aconsejamos que visite nuestra web (ver aquí) y conozca nuestros servicios de asesoramiento patrimonial. Asimismo, y de nuevo refiriéndonos a la idea de inversión para este mes, señalarle que es en esta ocasión se trata de una idea de diversificación para la parte de la cartera más agresiva, y le recordamos que los resultados pasados nunca aseguran los futuros.

En relación al fondo destacado este mes, señalar que construye su cartera a nivel global, pudiendo invertir tanto en Europa, como en Estados Unidos, Japón o los países emergentes (Asia y Latinoamérica, fundamentalmente), aunque suele tener más peso en las dos primeras áreas geográficas. Es un fondo sin restricciones, aunque enfocado más hacia la gran capitalización.

Con una rentabilidad por dividendo media superior al 3% –no obstante, la clase elegida es de acumulación–, en el “top” de su cartera  encontramos compañías como Unilever, Givaudan (fabricante suizo de fragancias y cosmética), Philip Morris, Colgate, Pepsico, National Grid (empresa de electricidad del Reino Unido), Nestle, Reckitt Benckiser (empresa británica de consumo en los segmentos de cuidado del hogar, higiene y salud), Gilead (compañía biotecnológica americana) o Severn Trent (compañía de agua del Reino Unido).

Por sectores, prima sobre todo el consumo básico (más de un 40% del total), seguido de industrial, salud y servicios públicos. El sector financiero supone el 0% de la cartera puesto que al equipo de gestión no suele convencerle las compañías financieras a la hora de invertir en ellas.

Europa pesa casi un 50%, Estados Unidos en torno al 30% y emergentes un 15%, la mayor parte Asia.

El fondo suele mantener un porcentaje en liquidez importante, de entorno al 10%.

Por otro lado, la gestora toma en cuenta criterios ESG (medioambientales, sociales y de gobierno corporativo), como elemento adicional en el análisis, a fin de mitigar los riesgos en la cartera. Eso significa establecer ciertas exclusiones que tienen que ver con controversias (BLI no invierte en compañías que tengan que ver con armamento: municiones en racimo, minas antipersonales, minas terrestres, uranio empobrecido, armas biológicas y químicas). Por otro lado, el enfoque “Business-Like-Investing” se decanta por carteras con un nivel de carbono más bajo.

Aunque la clase elegida está en euros, el fondo no cubre el riesgo divisa.

La entidad gestora del fondo es BLI – Banque de Luxembourg Investments S.A. y la entidad depositaria Banque de Luxembourg (más información en www.blfunds.com y www.bli.lu.) Los gestores del fondo mencionados en este documento pueden cambiar durante la vigencia del producto.

La información facilitada se refiere a los datos facilitados por la entidad gestora del fondo a fecha: 30/08/2019.

El fondo está recomendado para inversores que cuenten con una cartera diversificada y quieran invertir en renta variable global asumiendo un riesgo divisa. El valor liquidativo diario del fondo se puede consultar en: www.blfunds.com y www.bli.lu.

Antes de realizar la inversión, consulte el documento de datos fundamentales para el inversor (DFI o KIID por sus siglas en inglés) proporcionado por la entidad comercializadora. Este documento debe ser entregado, previo a la suscripción, con el último informe semestral publicado. Estos documentos, el folleto completo, que contiene el reglamento de gestión y los últimos informes trimestral y anual, pueden solicitarse gratuitamente y ser consultados por medios telemáticos en la sociedad gestora o en las entidades comercializadoras y en los registros de la CNMV. Es aconsejable que lea el documento para poder tomar una decisión fundada sobre la conveniencia o no de invertir en él.

La información recogida en este documento, es información que se facilita para una mejor comprensión  y conocimiento del fondo, basada en la información publicada por la gestora y el depositario del fondo, quienes incurrirán en responsabilidad por la información existente en el DFI / KIID que resulten engañosas, inexactas o incoherentes frente a las correspondientes partes del folleto legal del fondo.

 El fondo ha sido seleccionado, principalmente, en base a los siguientes criterios:

  • Búsqueda de ingresos. En un entorno de mercado de bajos tipos de interés y de incertidumbre macroeconómica y geopolítica, la búsqueda de ingresos se ha convertido en una necesidad para el inversor de perfil más moderado. Una manera de lograr esos ingresos es vía dividendos de compañías cotizadas. Un fondo como éste, de búsqueda de alta rentabilidad por dividendo, puede convertirse en una alternativa, para estos inversores de perfil de riesgo más moderado ya que, normalmente, esa búsqueda de rentabilidad se hace en el ámbito de empresas estables y con sólidos fundamentales.
  • Equipo especializado. BLI cuenta con un proceso de selección de compañías de alta rentabilidad por dividendo denominado “Business-Like-Investing”, en el que están implicados 10 gestores y analistas.
  • Enfoque ESG.
  • Fondo que asume una menor volatilidad que la media de su categoría. En este sentido, en momentos de fuertes caídas, el fondo analizado suele corregir en menor medida que fondos similares.

Indicador de riesgo:

Evolución de la rentabilidad en euros de los tres últimos años fondo vs MSCI AC World Index.

Fuente: Morningstar Direct

 

@LunaJoseM

DESCRIPCION DE LOS RIESGOS INHERENTES A LOS FONDOS DE INVERSION

El valor del patrimonio en un fondo de inversión, cualquiera que sea su política de inversión, está sujeto a las fluctuaciones de los mercados, pudiendo obtenerse tanto rendimientos positivos como pérdidas.

 

A continuación, les facilitamos detalle y explicación de los riesgos y advertencias generales asociados a los fondos de inversión en función de su tipología:

 Detalle y explicación de los riesgos inherentes a las inversiones realizadas por los fondos de inversión de retorno absoluto, mixtos y de renta variable:

 

  • Riesgo de mercado. El riesgo de mercado es un riesgo de carácter general existente por el hecho de invertir en cualquier tipo de activo. La cotización de los activos depende especialmente de la marcha de los mercados financieros, así como de la evolución económica de los emisores que, por su parte, se ven influidos por la situación general de la economía mundial y por circunstancias políticas y económicas dentro de los respectivos países. Además, al invertir, parte o la totalidad de su patrimonio, en renta variable, el fondo se expone a un riesgo general de mercado, sector y/o compañías, que puede venir determinado también por la situación general de la economía y por acontecimientos geopolíticos. En este sentido, los mercados emergentes suelen presentar una mayor volatilidad que los desarrollados.
  • Riesgo de divisa. Cuando el fondo invierte en divisas distinta a la suya, la apreciación o depreciación de las mismas puede conllevar la caída del valor liquidativo. Existen productos que cubren el riesgo divisa. Los inversores deben tener en cuenta que, pese a que el objetivo será cubrir el valor de los activos netos denominados en la divisa de referencia del fondo o la exposición a divisas de determinados activos (pero no necesariamente de todos los activos) del fondo pertinente, bien en la divisa de referencia de la clase cubierta frente al riesgo de cambio o bien en una divisa alternativa, el proceso de cobertura del riesgo de cambio podrá no proporcionar una cobertura precisa. Además, no existe garantía alguna de que la cobertura tenga resultados totalmente satisfactorios.
  • Los inversores en las clases cubiertas frente al riesgo de cambio podrán tener exposición a divisas distintas a la de su clase de acciones y también podrán estar expuestos a los riesgos asociados a los instrumentos utilizados en el proceso de cobertura.
  • Riesgo de “autor”. Los fondos cuya evolución está ligada a la convicción del gestor, asumen un mayor riesgo de equivocar la estrategia y/o los valores seleccionados.
  • Riesgo “índice”. Los fondos que siguen o replican la evolución de un índice no pueden desviarse (en lo fundamental) de su “benchmark”; por tanto, no pueden ir en contra del mercado cuando este se da la vuelta.
  • Riesgo de concentración. El riesgo de un fondo es mayor a medida que su cartera se encuentre más concentrada en unos pocos activos. Si, por circunstancias propias o ajenas al mercado, una o varias de sus inversiones reducen su valor, el efecto sobre el valor liquidativo puede ser importante.
  • Riesgo de liquidez (sobre todo en mercados emergentes). Aunque el gestor va a tratar de invertir siempre en los valores más líquidos, cuando lo hace en mercados no desarrollados, existe un mayor riesgo de no obtener liquidez inmediata en caso de necesitar vender ciertos activos. La inversión en mercados emergentes suele, por tanto, presentar un mayor riesgo.
  • Riesgo de “subyacente”. Al invertir en instrumentos derivados, el fondo queda expuesto a los riesgos de los mercados o activos subyacentes. A menudo, estos riesgos son mayores que en las inversiones directas.
  • Riesgo de crédito: La calidad crediticia de los activos en los que invierte el fondo puede deteriorarse, con el riesgo de que el emisor deje de cumplir con sus obligaciones de pago. Como consecuencia de ello, el valor de dichos activos puede bajar. Los riesgos suelen ser mayores para los títulos de deuda con baja calificación o “high yield”.
  • Riesgo de contraparte: El fondo puede registrar pérdidas si una contraparte incumple sus obligaciones contractuales. Importante a tener en cuenta si el fondo utiliza instrumentos derivados en mercados OTC (“Over The Counter”).
  • Riesgo de sensibilidad a los tipos de interés. El valor de los títulos puede variar de forma significativa dependiendo de la evolución de los tipos de interés. Cuanta mayor sea la duración de la cartera (los vencimientos de los activos sean más a largo plazo), mayor será dicho riesgo.

Adicionalmente, le informamos de los principales riesgos contemplados por la entidad gestora en el documento “Datos fundamentales para el inversor” y/o folleto en referencia al fondo de inversión descrito:

  • Riesgo de contraparte. La contraparte de un derivado u otro acuerdo contractual o producto financiero sintético podría ser incapaz de cumplir sus compromisos con el fondo, potencialmente creando una pérdida parcial o total para el mismo.
  • Riesgo de divisas. El fondo puede estar expuesto a divisas distintas. Los cambios en tipos de cambio extranjeros podrían generar pérdidas.
  • Riesgos de derivados. Un derivado puede no rendir como se espera, y puede generar pérdidas mayores que el coste del derivado.
  • Riesgo de capital. Los precios de las acciones fluctúan a diario, basándose en varios factores que incluyen las noticias en general, económicas, industriales o de la sociedad.
  • Riesgo de apalancamiento. El fondo usa derivados como apalancamiento, lo que lo hace más sensible a ciertos movimientos del mercado o de los tipos de interés y puede provocar una volatilidad superior a la media y riesgo de pérdida.
  • Riesgo de liquidez. En condiciones de mercado adversas, puede que el fondo no sea capaz de vender un valor a su valor completo o que no pueda venderlo en absoluto. Esto podría afectar el rendimiento y provocar que el fondo aplazara o suspendiera el reembolso de sus acciones.
  • Riesgos operativos. La falla de proveedores de servicios puede llevar a interrupciones o pérdidas de las operaciones del fondo.

 

Aviso Legal:

La presente documentación comercial ha sido elaborada por  LUNA SEVILLA ASESORES PATRIMONIALES S.L., empresa con CIF B88377536 y domicilio social situado en c/ Juan Bravo, 3 A de Madrid. Los socios de Luna Sevilla Asesores Patrimoniales (Jose Maria Luna y Juan Luis Sevilla)  actúan como Agentes de Caser Asesores Financieros AVB y se encuentran inscritos en el registro pertinente del Banco de España.

Este documento tiene carácter exclusivamente comercial, meramente informativo, y puede ser modificado por la empresa sin previo aviso. El contenido de este documento, carece de valor contractual, no supone asesoramiento financiero personalizado, y tampoco comercialización, solicitud, invitación u oferta de compra o venta de instrumentos financieros o valores mobiliarios, y tampoco otros productos de seguro, ahorro o inversión. Cualquier decisión de inversión es personal de cada inversor, y debería siempre adoptarse teniendo en cuenta la información pública y legal existente del producto en cuestión. La inversión en instrumentos financieros u otros productos financieros indicados en el presente documento pueden estar sujetos a riesgos de inversión tales como la pérdida de la inversión realizada, y otros como por ejemplo: riesgo de mercado, riesgo de crédito, emisor y contraparte, riesgos de liquidez, riesgos de divisa y, en su caso, riesgos propios de mercados emergentes. Adicionalmente si los fondos materializan sus inversiones en hedge funds, o en activos o fondos inmobiliarios, de materias primas o de private equity, se pueden ver sometidos a los riesgos de valoración y operacionales inherentes a estos activos y mercados así como a riesgos de fraude o los derivados de invertir en mercados no regulados o no supervisados o en activos no cotizados. Las rentabilidades del pasado no son indicativas de resultados en el futuro. Cualquier mención a la fiscalidad debe entenderse que depende de las circunstancias personales de cada inversor y que puede variar en el futuro. Es aconsejable pedir asesoramiento personalizado al respecto. La información contable o de mercado incluida en este documento ha sido recopilada de fuentes que Luna Sevilla Asesores Patrimoniales  considera fiables, aunque no ha confirmado ni verificado su exactitud o que sea completa. Luna Sevilla Asesores Patrimoniales no asume responsabilidad alguna por el uso de la información contenida en este documento. Cualquier cita a una autoridad competente no debe inducir a pensar que la misma aprueba o respalda los servicios y productos a los que se refiere. Este documento es privado y confidencial. Queda prohibida su reproducción, copia, distribución y difusión, parcial o total por cualquier medio, salvo autorización escrita de Luna Sevilla Asesores Patrimoniales.

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