FONDO DEL MES DE NOVIEMBRE 2019: FIDELITY WORLD FUND

FIDELITY WORLD FUND

Renta Variable Global

 

Fondo de renta variable que invierte, como mínimo, un 70% de su patrimonio en acciones de empresas de todo el mundo pero con el foco puesto en los mercados desarrollados y en compañías de gran capitalización bursátil, es decir superior a 100.000 millones de dólares.

A la hora de seleccionar dichas empresas su gestor, Jeremy Podger, utiliza un enfoque que se centra en identificar compañías con potencial de revalorización: bien porque su valoración es demasiado baja o bien porque la cotización no está reflejando sus perspectivas de crecimiento a futuro –incluso por ambos razonamientos a la vez–. Para ello, el gestor trata de captar oportunidades en tres áreas, con diferentes impulsores de rentabilidad: cambio, valor y marca.

  • Cambio: empresas inmersas en reestructuraciones, fusiones y adquisiciones, escisiones, etc. En esta área buscan un potencial de revalorización superior al 15% en los próximos 18 meses, con una caída potencial limitada.
  • Valor: compañías con capacidad para generar un crecimiento de las ganancias superior a las expectativas del mercado. A estos valores, que suelen ser más sensibles al ciclo, se les exige un potencial de revalorización superior al 50% en un horizonte de tres años.
  • Marca: empresas con una posición dominante en la industria, con fuerte crecimiento, flujo de caja, poder de fijación de precios, etc. En este caso, el potencial de revalorización debe ser superior al 15% por año, en un horizonte temporal de más de 3 años.

Fruto de esta identificación, se realiza una selección de unos 150 valores, para una cartera que finalmente estará compuesta por unas 50-90 compañías.

Actualmente, la cartera está dividida: en torno al 30% en compañías orientadas al cambio (en un rango de 25%+/-10%), un casi 35% en compañías orientadas a valor y menos del 30%  en compañías orientadas a marca (en un rango de 50%+/-20%). El fondo en estos instantes cuenta con casi un centenar de compañías en cartera, siendo las mayores posiciones: Alphabet, Microsoft, Royal Dutch Shell,  JPMorgan Chase, Apple, ….

Por mercados, los más representados son: Estados Unidos (59%), Europa ex Reino Unido (21%), Japón (8%), Reino Unido (7%), Asia Pacífico sin Japón (2%) y resto emergentes (1%).

La clase elegida está en euros y no cubre el riesgo divisa.

La entidad gestora del fondo es FIL Investment Management (Luxembourg) S.A. la entidad depositaria Brown Brothers Harriman (Luxembourg) S.C.A. (más información en www.fondosfidelity.es). Los gestores del fondo mencionados en este documento pueden cambiar durante la vigencia del producto.

La información facilitada se refiere a los datos facilitados por la entidad gestora del fondo a fecha: 30/09/2019.

El fondo está recomendado para inversores que cuenten con una cartera diversificada y quieran invertir en renta variable global asumiendo un riesgo divisa. El valor liquidativo diario del fondo se puede consultar en: www.fondosfidelity.es

Antes de realizar la inversión, consulte el documento de datos fundamentales para el inversor (DFI o KIID por sus siglas en inglés) proporcionado por la entidad comercializadora. Este documento debe ser entregado, previo a la suscripción, con el último informe semestral publicado. Estos documentos, el folleto completo, que contiene el reglamento de gestión y los últimos informes trimestral y anual, pueden solicitarse gratuitamente y ser consultados por medios telemáticos en la sociedad gestora o en las entidades comercializadoras y en los registros de la CNMV. Es aconsejable que lea el documento para poder tomar una decisión fundada sobre la conveniencia o no de invertir en él.

La información recogida en este documento, es información que se facilita para una mejor comprensión  y conocimiento del fondo, basada en la información publicada por la gestora y el depositario del fondo, quienes incurrirán en responsabilidad por la información existente en el DFI / KIID que resulten engañosas, inexactas o incoherentes frente a las correspondientes partes del folleto legal del fondo.

El fondo ha sido seleccionado, principalmente, en base a los siguientes criterios:

  • Enfoque global sin sesgo. A través de un fondo de inversión global como éste, el inversor puede acceder a las diferentes oportunidades de inversión que se presentan a nivel mundial. Se trata de un fondo que concentra las ideas del equipo gestor, pero que a la vez trata de no desviarse en exceso (en su distribución de activos, un máximo del 10% por país) del índice de referencia, el MSCI World. Po ello, presenta un “tracking error” muy bajo (2%). Pero no tiene sesgo valor o crecimiento y, por tanto, podría calificarse como un fondo “blend” (mixto entre empresas “growth” y “value”). La mayor diferencia con el índice es su escasa exposición a mercados emergentes, casi inapreciable en estos momentos.
  • Diferentes fuentes de rentabilidad. La cartera del fondo busca un equilibrio en las fuentes de rentabilidad. Lo hace mediante tres aproximaciones: cambio, valor y marca, con el objetivo de generar alfa a través de toda la estructura del ciclo económico.

Experiencia del gestor. Jeremy Podger es un gestor muy experimentado: lleva más de 30 años en el mercado, tras haber pasado por casas como Investec o Columbia Threadneedle.

Indicador de riesgo

Rentabilidad en euros del último año del fondo vs MSCI AC World Index

Fuente: Morningstar Direct

 

Rentabilidad en euros de últimos 3 años del fondo vs MSCI AC World Index

Fuente: Morningstar Direct

@LunaJoseM

web (ver aquí)

DESCRIPCION DE LOS RIESGOS INHERENTES A LOS FONDOS DE INVERSION

El valor del patrimonio en un fondo de inversión, cualquiera que sea su política de inversión, está sujeto a las fluctuaciones de los mercados, pudiendo obtenerse tanto rendimientos positivos como pérdidas.

A continuación, les facilitamos detalle y explicación de los riesgos y advertencias generales asociados a los fondos de inversión en función de su tipología:

Detalle y explicación de los riesgos inherentes a las inversiones realizadas por los fondos de inversión de retorno absoluto, mixtos y de renta variable:

 

  • Riesgo de mercado. El riesgo de mercado es un riesgo de carácter general existente por el hecho de invertir en cualquier tipo de activo. La cotización de los activos depende especialmente de la marcha de los mercados financieros, así como de la evolución económica de los emisores que, por su parte, se ven influidos por la situación general de la economía mundial y por circunstancias políticas y económicas dentro de los respectivos países. Además, al invertir, parte o la totalidad de su patrimonio, en renta variable, el fondo se expone a un riesgo general de mercado, sector y/o compañías, que puede venir determinado también por la situación general de la economía y por acontecimientos geopolíticos. En este sentido, los mercados emergentes suelen presentar una mayor volatilidad que los desarrollados.
  • Riesgo de divisa. Cuando el fondo invierte en divisas distinta a la suya, la apreciación o depreciación de las mismas puede conllevar la caída del valor liquidativo. Existen productos que cubren el riesgo divisa. Los inversores deben tener en cuenta que, pese a que el objetivo será cubrir el valor de los activos netos denominados en la divisa de referencia del fondo o la exposición a divisas de determinados activos (pero no necesariamente de todos los activos) del fondo pertinente, bien en la divisa de referencia de la clase cubierta frente al riesgo de cambio o bien en una divisa alternativa, el proceso de cobertura del riesgo de cambio podrá no proporcionar una cobertura precisa. Además, no existe garantía alguna de que la cobertura tenga resultados totalmente satisfactorios.
  • Los inversores en las clases cubiertas frente al riesgo de cambio podrán tener exposición a divisas distintas a la de su clase de acciones y también podrán estar expuestos a los riesgos asociados a los instrumentos utilizados en el proceso de cobertura.
  • Riesgo de “autor”. Los fondos cuya evolución está ligada a la convicción del gestor, asumen un mayor riesgo de equivocar la estrategia y/o los valores seleccionados.
  • Riesgo “índice”. Los fondos que siguen o replican la evolución de un índice no pueden desviarse (en lo fundamental) de su “benchmark”; por tanto, no pueden ir en contra del mercado cuando este se da la vuelta.
  • Riesgo de concentración. El riesgo de un fondo es mayor a medida que su cartera se encuentre más concentrada en unos pocos activos. Si, por circunstancias propias o ajenas al mercado, una o varias de sus inversiones reducen su valor, el efecto sobre el valor liquidativo puede ser importante.
  • Riesgo de liquidez (sobre todo en mercados emergentes). Aunque el gestor va a tratar de invertir siempre en los valores más líquidos, cuando lo hace en mercados no desarrollados, existe un mayor riesgo de no obtener liquidez inmediata en caso de necesitar vender ciertos activos. La inversión en mercados emergentes suele, por tanto, presentar un mayor riesgo.
  • Riesgo de “subyacente”. Al invertir en instrumentos derivados, el fondo queda expuesto a los riesgos de los mercados o activos subyacentes. A menudo, estos riesgos son mayores que en las inversiones directas.
  • Riesgo de crédito: La calidad crediticia de los activos en los que invierte el fondo puede deteriorarse, con el riesgo de que el emisor deje de cumplir con sus obligaciones de pago. Como consecuencia de ello, el valor de dichos activos puede bajar. Los riesgos suelen ser mayores para los títulos de deuda con baja calificación o “high yield”.
  • Riesgo de contraparte: El fondo puede registrar pérdidas si una contraparte incumple sus obligaciones contractuales. Importante a tener en cuenta si el fondo utiliza instrumentos derivados en mercados OTC (“Over The Counter”).
  • Riesgo de sensibilidad a los tipos de interés. El valor de los títulos puede variar de forma significativa dependiendo de la evolución de los tipos de interés. Cuanta mayor sea la duración de la cartera (los vencimientos de los activos sean más a largo plazo), mayor será dicho riesgo.

Adicionalmente, le informamos de los principales riesgos contemplados por la entidad gestora en el documento “Datos fundamentales para el inversor” y/o folleto en referencia al fondo de inversión descrito:

  • Riesgo de contraparte. La contraparte de un derivado u otro acuerdo contractual o producto financiero sintético podría ser incapaz de cumplir sus compromisos con el fondo, potencialmente creando una pérdida parcial o total para el mismo.
  • Riesgo de divisas. El fondo puede estar expuesto a divisas distintas. Los cambios en tipos de cambio extranjeros podrían generar pérdidas.
  • Riesgos de derivados. Un derivado puede no rendir como se espera, y puede generar pérdidas mayores que el coste del derivado.
  • Riesgo de capital. Los precios de las acciones fluctúan a diario, basándose en varios factores que incluyen las noticias en general, económicas, industriales o de la sociedad.
  • Riesgo de apalancamiento. El fondo usa derivados como apalancamiento, lo que lo hace más sensible a ciertos movimientos del mercado o de los tipos de interés y puede provocar una volatilidad superior a la media y riesgo de pérdida.
  • Riesgo de liquidez. En condiciones de mercado adversas, puede que el fondo no sea capaz de vender un valor a su valor completo o que no pueda venderlo en absoluto. Esto podría afectar el rendimiento y provocar que el fondo aplazara o suspendiera el reembolso de sus acciones.
  • Riesgos operativos. La falla de proveedores de servicios puede llevar a interrupciones o pérdidas de las operaciones del fondo.

 

Aviso Legal:

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