FONDO DEL MES DE FEBRERO 2020. PICTET DIGITAL EUR.

PICTET DIGITAL EUR

Renta Variable Temático

En un mundo, como el actual, en el que la tecnología digital revoluciona, día a día, la economía en su conjunto, este fondo representa una idea de inversión en todo aquello que tiene que ver con nuevas soluciones interactivas relacionadas con el comercio electrónico, la publicidad digital, la información en la nube, el Big Data, las redes sociales, la economía colaborativa, la tecnología financiera (FinTech), la salud interactiva, el internet de las cosas, la inteligencia artificial (idea de inversión del pasado mes de enero), juegos on line, videos bajo demanda…etc.

En concreto, el fondo gestionado por Pictet invierte, a nivel global, en acciones de empresas que se benefician de la transición hacia lo digital, excluyendo:

  • Fabricantes de equipos de telecomunicaciones, muy dependientes del gasto de los operadores e intensivos en Capex.
  • El negocio de “hardware” tradicional, con precios decrecientes.
  • Compañías de componentes electrónicos, un negocio más cíclico.

No se trataría de un fondo sectorial, ya que engloba diferentes sectores que van desde la tecnología a la sanidad pasando por las finanzas. Más bien se trata de un fondo de mega-tendencias que trata de aprovechar las oportunidades de negocio que surgen del paso de la actividad desde el mundo físico al virtual.

Quede bien claro que no se trata de una idea comercial, sino de una alternativa de inversión que siempre recomendamos valorar, de la mano de un asesor financiero, en función del perfil de cada uno. Recordando, además, que los resultados pasados nunca aseguran los futuros

A la hora de seleccionar las compañías que van a formar parte de la cartera, el equipo gestor de este fondo parte de un universo de inversión de unas 400 ideas afines a la era digital. Tras un proceso “bottom-up”, que incluye una criba cuantitativa, donde se tiene en cuenta la liquidez, la volatilidad y la pureza (a fin de eliminar aquellas acciones que no tienen que ver con la temática del fondo, al menos de un 20% de sus ingresos deben provenir de aplicaciones interactivas) y una criba cualitativa, donde priman la calidad del negocio y la valoración, se crea una cartera integrada por los 50 a 70 títulos más prometedores. Se valora que sean compañías con flujos de efectivo muy estables y crecientes y con balances saludables, es decir, que tengan una posición de caja neta.

Otro de los aspectos más relevantes de este proceso de selección (común a todos los fondos temáticos de Pictet) es que cada estrategia temática cuenta con un consejo asesor específico compuesto por científicos, líderes empresariales y académicos, lo cual les permite un mejor conocimiento del entorno normativo y de las tendencias.

A cierre de 2019, un 28% de la cartera estaba centrada en empresas operadoras de red, un 26% en compañías de publicidad “online”, un 13% en comercio electrónico y en torno al 11% a ideas relacionadas con el entretenimiento interactivo. Sectorialmente, sería un fondo orientado actualmente sobre todo a consumo discrecional, servicios de telecomunicaciones, IT y salud.

Las compañías con más peso, a dicha fecha, eran: Baidu; Softbank Gouro; Verizon Communications; Tencent, Alphabet o Naspers. Geográficamente Estados Unidos representa la mitad de la cartera y le sigue China, Japón y Corea del Sur.

La mayor parte son compañías de gran capitalización como las indicadas, pero también hay lugar para otras de menor tamaño y menos conocidas por la comunidad inversora.

La clase elegida en estos instantes estaría denominada en euros pero no cubriría el riesgo divisa a nuestra moneda común.

La entidad gestora del fondo es Pictet Asset Management (Europe) S.A. y la entidad depositaria Pictet & Cie (Europe) S.A. (más información en www.pictetfunds.es) Los gestores del fondo mencionados en este documento pueden cambiar durante la vigencia del producto.

La información facilitada se refiere a los datos facilitados por la entidad gestora del fondo a fecha: 31/12/2019.

El fondo está recomendado para inversores que cuenten con una cartera diversificada y quieran invertir en renta variable global sectorial, sin asumir riesgo divisa. El valor liquidativo diario del fondo se puede consultar en: www.pictetfunds.es.

Antes de realizar la inversión, consulte el documento de datos fundamentales para el inversor (DFI o KIID por sus siglas en inglés) proporcionado por la entidad comercializadora. Este documento debe ser entregado, previo a la suscripción, con el último informe semestral publicado. Estos documentos, el folleto completo, que contiene el reglamento de gestión y los últimos informes trimestral y anual, pueden solicitarse gratuitamente y ser consultados por medios telemáticos en la sociedad gestora o en las entidades comercializadoras y en los registros de la CNMV. Es aconsejable que lea el documento para poder tomar una decisión fundada sobre la conveniencia o no de invertir en él.

La información recogida en este documento, es información que se facilita para una mejor comprensión  y conocimiento del fondo, basada en la información publicada por la gestora y el depositario del fondo, quienes incurrirán en responsabilidad por la información existente en el DFI / KIID que resulten engañosas, inexactas o incoherentes frente a las correspondientes partes del folleto legal del fondo.

El fondo ha sido seleccionado, principalmente, en base a los siguientes criterios:

  • Mega-tendencia de presente y futuro. Desde nuestra empresa entendemos que muchas compañías tendrán que invertir de forma relevante en servicios digitales si quieren proteger su posición en el mercado y sus beneficios. Por ello, creemos que este fondo es una oportunidad por su especialización a la hora de invertir en empresas que van a sacar ventaja de la transición esperada hacia el mundo digital.
  • Equipo especializado. El fondo está gestionado por Sylvie Sejournet y Nolan Hoffmeyer, que se apoyan, por un lado, en el consejo asesor del que hablábamos anteriormente y, por otro, en los equipos de investigación de renta variable emergente, mercados desarrollados y de pequeña capitalización de Pictet; además de en los diversos analistas de la casa.

 

Indicador de riesgo:

Rentabilidad en euros de los últimos tres años frente al MSCI World en euros

Morningstar Direct

 

Rentabilidad en euros de los últimos cinco años frente al MSCI World en euros

Morningstar Direct

 

@LunaJoseM

web (ver aquí)

DESCRIPCION DE LOS RIESGOS INHERENTES A LOS FONDOS DE INVERSION

El valor del patrimonio en un fondo de inversión, cualquiera que sea su política de inversión, está sujeto a las fluctuaciones de los mercados, pudiendo obtenerse tanto rendimientos positivos como pérdidas.

A continuación, les facilitamos detalle y explicación de los riesgos y advertencias generales asociados a los fondos de inversión en función de su tipología:

Detalle y explicación de los riesgos inherentes a las inversiones realizadas por los fondos de inversión de retorno absoluto, mixtos y de renta variable:

  • Riesgo de mercado. El riesgo de mercado es un riesgo de carácter general existente por el hecho de invertir en cualquier tipo de activo. La cotización de los activos depende especialmente de la marcha de los mercados financieros, así como de la evolución económica de los emisores que, por su parte, se ven influidos por la situación general de la economía mundial y por circunstancias políticas y económicas dentro de los respectivos países. Además, al invertir, parte o la totalidad de su patrimonio, en renta variable, el fondo se expone a un riesgo general de mercado, sector y/o compañías, que puede venir determinado también por la situación general de la economía y por acontecimientos geopolíticos. En este sentido, los mercados emergentes suelen presentar una mayor volatilidad que los desarrollados.
  • Riesgo de divisa. Cuando el fondo invierte en divisas distinta a la suya, la apreciación o depreciación de las mismas puede conllevar la caída del valor liquidativo. Existen productos que cubren el riesgo divisa. Los inversores deben tener en cuenta que, pese a que el objetivo será cubrir el valor de los activos netos denominados en la divisa de referencia del fondo o la exposición a divisas de determinados activos (pero no necesariamente de todos los activos) del fondo pertinente, bien en la divisa de referencia de la clase cubierta frente al riesgo de cambio o bien en una divisa alternativa, el proceso de cobertura del riesgo de cambio podrá no proporcionar una cobertura precisa. Además, no existe garantía alguna de que la cobertura tenga resultados totalmente satisfactorios.
  • Los inversores en las clases cubiertas frente al riesgo de cambio podrán tener exposición a divisas distintas a la de su clase de acciones y también podrán estar expuestos a los riesgos asociados a los instrumentos utilizados en el proceso de cobertura.
  • Riesgo de “autor”. Los fondos cuya evolución está ligada a la convicción del gestor, asumen un mayor riesgo de equivocar la estrategia y/o los valores seleccionados.
  • Riesgo “índice”. Los fondos que siguen o replican la evolución de un índice no pueden desviarse (en lo fundamental) de su “benchmark”; por tanto, no pueden ir en contra del mercado cuando este se da la vuelta.
  • Riesgo de concentración. El riesgo de un fondo es mayor a medida que su cartera se encuentre más concentrada en unos pocos activos. Si, por circunstancias propias o ajenas al mercado, una o varias de sus inversiones reducen su valor, el efecto sobre el valor liquidativo puede ser importante.
  • Riesgo de liquidez (sobre todo en mercados emergentes). Aunque el gestor va a tratar de invertir siempre en los valores más líquidos, cuando lo hace en mercados no desarrollados, existe un mayor riesgo de no obtener liquidez inmediata en caso de necesitar vender ciertos activos. La inversión en mercados emergentes suele, por tanto, presentar un mayor riesgo.
  • Riesgo de “subyacente”. Al invertir en instrumentos derivados, el fondo queda expuesto a los riesgos de los mercados o activos subyacentes. A menudo, estos riesgos son mayores que en las inversiones directas.
  • Riesgo de crédito: La calidad crediticia de los activos en los que invierte el fondo puede deteriorarse, con el riesgo de que el emisor deje de cumplir con sus obligaciones de pago. Como consecuencia de ello, el valor de dichos activos puede bajar. Los riesgos suelen ser mayores para los títulos de deuda con baja calificación o “high yield”.
  • Riesgo de contraparte: El fondo puede registrar pérdidas si una contraparte incumple sus obligaciones contractuales. Importante a tener en cuenta si el fondo utiliza instrumentos derivados en mercados OTC (“Over The Counter”).
  • Riesgo de sensibilidad a los tipos de interés. El valor de los títulos puede variar de forma significativa dependiendo de la evolución de los tipos de interés. Cuanta mayor sea la duración de la cartera (los vencimientos de los activos sean más a largo plazo), mayor será dicho riesgo.

Adicionalmente, le informamos de los principales riesgos contemplados por la entidad gestora en el documento “Datos fundamentales para el inversor” y/o folleto en referencia al fondo de inversión descrito:

  • Riesgo de contraparte. La contraparte de un derivado u otro acuerdo contractual o producto financiero sintético podría ser incapaz de cumplir sus compromisos con el fondo, potencialmente creando una pérdida parcial o total para el mismo.
  • Riesgo de divisas. El fondo puede estar expuesto a divisas distintas. Los cambios en tipos de cambio extranjeros podrían generar pérdidas.
  • Riesgos de derivados. Un derivado puede no rendir como se espera, y puede generar pérdidas mayores que el coste del derivado.
  • Riesgo de capital. Los precios de las acciones fluctúan a diario, basándose en varios factores que incluyen las noticias en general, económicas, industriales o de la sociedad.
  • Riesgo de apalancamiento. El fondo usa derivados como apalancamiento, lo que lo hace más sensible a ciertos movimientos del mercado o de los tipos de interés y puede provocar una volatilidad superior a la media y riesgo de pérdida.
  • Riesgo de liquidez. En condiciones de mercado adversas, puede que el fondo no sea capaz de vender un valor a su valor completo o que no pueda venderlo en absoluto. Esto podría afectar el rendimiento y provocar que el fondo aplazara o suspendiera el reembolso de sus acciones.
  • Riesgos operativos. La falla de proveedores de servicios puede llevar a interrupciones o pérdidas de las operaciones del fondo.

Aviso Legal:

La presente documentación comercial ha sido elaborada por LUNA SEVILLA ASESORES PATRIMONIALES S.L., empresa con CIF B88377536 y domicilio social situado en c/ Juan Bravo, 3 A de Madrid. Los socios de Luna Sevilla Asesores Patrimoniales (Jose Maria Luna y Juan Luis Sevilla) actúan como Agentes de Caser Asesores Financieros AVB y se encuentran inscritos en el registro pertinente del Banco de España.

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Las rentabilidades del pasado no son indicativas de resultados en el futuro. Cualquier mención a la fiscalidad debe entenderse que depende de las circunstancias personales de cada inversor y que puede variar en el futuro. Es aconsejable pedir asesoramiento personalizado al respecto. La información contable o de mercado incluida en este documento ha sido recopilada de fuentes que Luna Sevilla Asesores Patrimoniales considera fiables, aunque no ha confirmado ni verificado su exactitud o que sea completa. Luna Sevilla Asesores Patrimoniales no asume responsabilidad alguna por el uso de la información contenida en este documento. Cualquier cita a una autoridad competente no debe inducir a pensar que la misma aprueba o respalda los servicios y productos a los que se refiere. Este documento es privado y confidencial. Queda prohibida su reproducción, copia, distribución y difusión, parcial o total por cualquier medio, salvo autorización escrita de Luna Sevilla Asesores Patrimoniales.

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