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25/10/17

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FAANG o el soporte de los beneficios. El paradigma se llama Nasdaq 100.

En mi último artículo en TS (ver aquí) analizaba el claro mejor comportamiento relativo de la renta variable de EEUU frente a la del Área euro, en lo que considero que es un reflejo del superior desempeño de aquella economía frente a la nuestra. Y, en gran medida, derivado del impulso que está suponiendo el sector tecnología, muy presente allí y con muy poco peso específico en los países que compartimos el euro. Esta diferente estructura económica se plasma en la capitalización sectorial del S&P 500 y del Eurostoxx. Mientras que en el selectivo estadounidense ya pondera más de un 20% (y es el primero) en el europeo apenas llega al 7%. Y el paradigma se llama Nasdaq 100, un índice que se sitúa un 25% por encima de los máximos históricos de la “burbuja punto com”, a pesar de lo cual no presenta sobrevaloración. Y no lo hace porque los 7 billones de capitalización bursátil se soportan en unos beneficios de 300.000 millones de USD. Un PER 24x respaldado por la capacidad de crecimiento del BPA del 10%/15% anual, es decir, un PEG en la zona de 2, lo que sin duda está en media con la historia y con otros sectores.


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